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Mar 10, 2023

Attention : le prix du pétrole brut est-il sur le point de grimper ?

Par Joe Duarte • 25 mai 2023 • Actions à surveiller

Par Joe Duarte • 25 mai 2023 • Actions à surveiller

Ceux qui sont baissiers sur le pétrole brut pourraient faire face à un réveil brutal, du moins selon une récente annonce du ministre saoudien du pétrole, le prince Abdulaziz bin Salman, faite lors du sommet économique du Qatar à Doha le 23/05/23. Le cheikh du pétrole a dit aux spéculateurs du marché pétrolier de "faire attention" avant la prochaine réunion de l'OPEP+ prévue le 04/06/23.

Je ne me souviens pas de la dernière fois où j'ai lu un tel titre.

Le prince faisait probablement allusion à ce qui est décrit comme le positionnement le plus baissier sur le prix futur du pétrole brut par les spéculateurs depuis 2011 et pourrait signaler qu'un moment de changement de tendance est proche. Les investisseurs à contre-courant savent que lorsque tout le monde est baissier, c'est souvent le signe qu'une tendance haussière est sur le point d'émerger.

Le calme avant la tempête

Habituellement, le mois de mai signale le début d'une hausse des marchés pétroliers, car la combinaison de la conduite estivale et des saisons des ouragans a tendance à déclencher des modèles commerciaux saisonniers. Mais cette année, ce n'est pas le cas, du moins pas encore. Bien sûr, cela pourrait être sur le point de changer, surtout si vous lisez quelques-unes des feuilles de thé en développement, tout en gardant à l'esprit l'avertissement du prince.

Pour se concentrer sur ce qui peut arriver, il est important de considérer le fait qu'au moins selon les opinions dominantes, le pétrole et le gaz naturel sont en voie de disparition à mesure que les énergies renouvelables prennent le relais. Ainsi, la majorité est baissière sur le pétrole.

Mais il y a un peu plus que cela, surtout si l'on considère qu'une raison plus tangible du ralentissement de la demande de brut à court terme découle en grande partie de la décélération de l'économie mondiale. Ce ralentissement économique, bien sûr, est dû aux taux d'intérêt plus élevés mis en place par les banques centrales mondiales, telles que la Réserve fédérale, et aux changements post-pandémiques en cours dans le monde.

L'offre est le facteur dominant de l'énergie

Quoi qu'il en soit, le facteur dominant qui régit les prix du pétrole est l'offre. S'il y a une insuffisance de l'offre, même lorsque la demande est ralentie, le résultat de la suite est prévisible : les prix finiront par augmenter. Par conséquent, tous les arguments sur ce que le présent nous réserve et sur ce qui se déroulera dans le futur commencent par l'état de l'offre.

Jusqu'à récemment, l'offre mondiale de pétrole dépassait la demande, c'est pourquoi l'OPEP+ a réduit sa production. Certes, la Russie et probablement d'autres producteurs ont triché sur leurs quotas, créant une surabondance temporaire. De plus, la libération du brut des réserves stratégiques de pétrole (SPR) des États-Unis est également un facteur.

Lisez cette histoire : l'OPEP+ se fait hisser par son propre pétard

Les prix du pétrole ont chuté, en raison de la combinaison de conditions économiques inégales aux États-Unis et en Chine, les plus grandes économies du monde, et de la croissance constante des véhicules électriques, ce qui réduit l'appétit pour l'essence et le diesel.

Mais cette dynamique est peut-être en train de changer.

Les compagnies pétrolières s'adaptent

Avant l'avertissement saoudien, le marché signalait déjà que des changements étaient en cours, les compagnies pétrolières ayant réduit leur production. Vous pouvez le voir dans le nombre décroissant de plates-formes actives, qui a atteint un plateau et diminue lentement.

Ce n'est pas une nouvelle stratégie. Plus intéressant encore, même s'ils ont commencé à réduire le nombre de plates-formes actives et à réduire leurs fouilles d'entreprise, ils ne réduisent pas l'exploration mondiale, ne réduisent pas leurs dividendes et commencent à conclure des accords.

Ce sont des signes qu'ils se replient alors qu'ils se préparent à des temps difficiles.

Les fusions se multiplient

Au cours du dernier mois, nous avons vuExxon Mobil (NYSE : XOM) achète le producteur de gaz naturel texan XTO Energy pour 42 milliards de dollars. Cela fait suite à l'achat de deux pipelines californiens à Plains All-America. Des rumeurs circulent selon lesquelles ils pourraient acheter le géant de la fracturation hydraulique, récemment privatisé, Pioneer Energy. Ces mouvements s'accompagnent de la vente par Exxon Mobil de son immense siège social à Irving, au Texas, et de la réduction des effectifs à Houston.

Le 22/05/23,Chevrons Texaco (NYSE : CVX) a annoncé son achat de la société de forage de schiste PDC Energy pour un total de 7,6 milliards de dollars, y compris la prise en charge de la dette. Pendant ce temps, opérateur de pipelineUnOk(NYSE : OKE) a récemment achetéPartenaires intermédiaires de Magellan(NYSE : MMP) pour un montant déclaré de 18,8 milliards de dollars, reprise de dette comprise.

Ce qui rend le dernier accord référencé le plus intéressant, c'est que OneOk utilisera l'acquisition pour entrer dans le secteur des oléoducs.

Alors, qu'est-ce que ça donne ? Si les prix du pétrole ne vont plus jamais augmenter, pourquoi les compagnies pétrolières et gazières achètent-elles des actifs pétroliers ?

Des signes de stabilisation apparaissent

Un regard sur le graphique des prix du West Texas Intermediate Crude (WTIC) montre que le marché du pétrole, jusqu'ici en déclin, est maintenant en train de se stabiliser. Plus précisément, notez que la zone de prix de 70 $ le baril commence à se solidifier tandis que l'indicateur de distribution d'accumulation (ADI) et le volume d'équilibre (OBV) s'aplatissent tous les deux. Ce sont des signes positifs qui suggèrent que le flux d'argent s'inverse. L'ADI est un moyen fiable de mesurer l'activité des vendeurs à découvert, tandis que l'OBV offre un aperçu de l'esprit des acheteurs.

Ensemble, dans ce contexte, ils suggèrent que la récente frénésie de vente pourrait s'arrêter.

Vous pouvez en savoir plus sur ADI et OBV dans ma récente interview avec le directeur éditorial d'Investing Daily, John Persinos, ici.

Dans le même temps, il est important de noter que la zone de prix de 80 $/bbl est un point de décision clé. C'est là que la moyenne mobile sur 200 jours combinée à une très grande barre de volume par prix (à gauche du graphique) a fourni une forte résistance aux prix.

Un passage au-dessus de 80 $/bbl signalerait que les acheteurs sont de retour aux commandes du marché.

Un retour à une ancienne stratégie

Bien que leur timing ne soit généralement pas parfait, les dirigeants de l'industrie pétrolière connaissent leur marché. Ils savent aussi ce qui a fonctionné dans le passé. Et donc, ils se préparent pour la prochaine hausse des prix, chaque fois que cela se développera.

Ils le font en prenant des mesures qui réduisent l'offre dans le présent mais garantissent qu'il y en aura à l'avenir, lorsque la demande s'améliorera. Ce qui marque peut-être une différence significative dans le fonctionnement de l'industrie, c'est que les ajustements semblent se produire à un rythme plus rapide.

Vous pouvez voir cela dans la façon dont le prix du pétrole ne s'est pas effondré au cours de ce cycle de ralentissement économique comme il l'a fait dans le passé. C'est parce que les compagnies pétrolières ont fermé le robinet plus rapidement que par le passé.

Quelque chose est sur le point d'arriver

Du point de vue de l'investissement, on nous présente un prélude à ce qui pourrait être une importante opportunité d'achat. Les investisseurs ayant des échéances à long terme devraient commencer à envisager de construire lentement des positions dans le secteur de l'énergie. Un excellent moyen de le faire consiste à utiliser des fonds négociés en bourse (ETF).

LeiShares US Oil and Gas Exploration ETF (IEO) est un excellent véhicule car il abrite des sociétés d'exploration et de production pétrolières susceptibles d'être des candidats attrayants à la reprise. Vous pouvez voir que les acheteurs se déplacent (OBV en hausse) tandis que les vendeurs à découvert parient contre le secteur (ADI en baisse). Cela crée une situation intéressante pour les investisseurs.

Dans le même temps, vous pouvez voir que les bandes de Bollinger (lignes vertes au-dessus et au-dessous des prix qui forment une enveloppe) se rapprochent. C'est le signe qu'un grand mouvement se prépare.

Alerte contraire

Je suis prudemment optimiste quant à la possibilité d'un creux du marché du pétrole brut. L'avertissement du prince, les mouvements des compagnies pétrolières et le flux d'argent dans le secteur pétrolier suggèrent que je ne suis pas seul.

Dans le même temps, il est clair qu'il y a toujours une bataille en cours entre les haussiers et les baissiers. En conséquence, de petits paris combinés à un doigt de déclenchement rapide du côté de l'achat ont du sens.

Enfin, voici un titre intéressant de Oil Price.com : "Les foreurs de schiste vendent aux enchères des plates-formes à des prix d'aubaine." Selon le rapport : "Le commissaire-priseur du Texas Kruse Asset Management vendra aux enchères deux plates-formes de forage haut de gamme inutilisées d'une valeur de 40 millions de dollars et 30 millions de dollars lorsqu'elles seront construites en 2019 avec des offres de départ de seulement 12,9 millions de dollars et 2,3 millions de dollars, respectivement. "

Ce type de titre est ce qui rend les investisseurs à contre-courant étourdis, car ils signalent souvent qu'un marché a touché le fond. De plus, la nouvelle est tombée un jour avant que la dernière agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) ne publie ses chiffres hebdomadaires sur l'approvisionnement en pétrole, qui montraient un prélèvement de 12,5 millions de barils de pétrole, plaçant les stocks de pétrole à 3 % en dessous de leur moyenne saisonnière sur cinq ans.

Tout cela rappelle l'avertissement du ministre saoudien du Pétrole.

Attention.

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